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　　理財季末回表是指季度末部分理財資金回流至表內存款的現象，通常為季末最後一週流入存款、季初第一週再回流理財。2021-2024年BG大遊APP下載，每年四個季度回表規模總計約4萬億元，通常為Q1Q4，這與銀行表內存貸款衝量的節奏較為一致。季末回表是如何實現的？季末回表大多是通過開放式產品實現的，該類產品流動性好、贖回方便，在銀行客戶經理的引導下，投資者贖回理財後轉而投資存款（活期存款長安美人魚報價、通知存款等）。此外也有部分封閉式產品的到期日被設置為季末，產品到期後長安美人魚報價，理財資金被動轉為趴賬存款，以這種方式幫助資金回表。

　　市場為何關注季末回表？季末回表導致理財規模短期內急速下降BG大遊APP下載，資產端通常減持相應資產，如贖回基金、賣出同業存單和信用債，對資產價格形成一定擾動。

　　2024Q4季末理財回表規模約4000億元，同比下降超300億元長安美人魚報價。其中，農銀理財、交銀理財、信銀理財、華夏理財長安美人魚報價、民生理財等力度明顯減弱。原因或主要有：銀行角度：

　　（1）跨年流動性偏鬆：12月央行淨買入國債3000億元、投放買斷式回購1.4萬億元，幫助市場平穩跨年。跨年資金面偏寬鬆，銀行融出規模保持較高水平長安美人魚報價，年末負債缺口較小，引導理財回表的動力偏弱；（2）弱化時點規模的考核：部分銀行對存款的時點規模考核有所淡化，更加關注存款的“平均餘額”以及存款的“量價平衡”，季末衝存款的動力下降。

　　（1）理財產品流動性略有下降：2024年在高息存款整改+債牛行情雙重催化下BG大遊APP下載，現金管理類產品7日年化收益率從年初2.3%降至年末1.6%左右，固收類產品仍維持較好的收益。收益率分化的背景下，2024年全年現金管理類產品規模下降約1.26萬億元，而“最小持有期”固收類產品增長約3.36萬億元。該類產品運作前期具有較短的封閉期，一定程度上增加了季末回表的難度。（2）理財收益相較于存款仍有顯著收益優勢：受益于債市行情，近期全市場固收類理財產品3個月年化收益率約3.5%，較存款吸引力更強，銀行季末主動引導回表的難度增加。

　　理財資產端角度：2024Q4末理財淨賣出利率債。現券數據上，2024Q4末理財並未淨賣出同業存單，同時“其他產品類”（主要為理財的通道）利率債淨賣出較多BG大遊APP下載，推測受央行提示利率風險的影響，理財通道減持了部分利率債以管理季末流動性，下階段需關注信託整改的落地情況以及高息存款到期後的再配置。

　　2024年末理財回表力度減弱BG大遊APP下載，季末理財規模下降幅度較小，客群基礎好、銷售渠道多元的機構優勢顯著，受益標的有工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行長安美人魚報價、招商銀行、興業銀行、中信銀行等。

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