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　　最近一段時間，有媒體紛紛披露商業銀行定期存款利率“倒掛”的消息，比如工商銀行金融行為，、農業銀行、中國銀行、建設銀行等銀行的5年期定期存款利率已低于3年期定期存款利率；還有部分股份行和城商行均出現了長期存款利率低于短期存款利率的現象。

　　此消息一經媒體傳播棋樂遊戲，立即引來了社會各界尤其是廣大普通民眾的廣泛討論，對銀行定期存款利率倒掛現象也是各持己見，莫衷一是。

　　一些讀者朋友可能對定期存款利率倒掛的意思還不太明白，這裡可以簡單地科普一下：所謂銀行定期存款利率倒掛，就是銀行存期較長的定期存款利率反而比存期較短的定期存款利率還要低，打一個淺顯的比方就是銀行5年期定期存款利率比3年期定期存款利率還要低。從貨幣的時間價值角度看，這種金融現象其實是一種反常的金融現象，與正常的金融邏輯不相符。

　　在這樣一種定期存款利率政策制度安排下，定期存款期限越長的人蒙受的經濟損失就會越大，財富貶值的幅度也會越來越高；在這種反常金融趨勢的作用下，普通民眾不得已將自己的存款轉為期限較短時間的銀行定期存款，或者將存款直接用于消費或投資，也或許轉移到購買其他金融投資產品和參與到其他金融投資活動。

　　就眼下來說，我們對銀行定期存款利率倒掛現象要全面客觀而又準確地做出評估，切不可一葉障目，或者為了某種集團利益而忽略另一方面的利益，也就是說切不可單純只為了銀行降低負債端成本和實體企業融資成本而不顧廣大普通民眾的切身利益。至少定期存款利率的標準應該考慮到銀行、實體企業和民眾三方利益，只有找到三方利益能夠最大化的平衡點，定期存款利率的水平才是科學的，也是能夠讓全社會接受的利率水平，推行起來也才不會有社會阻力，至少不會受到廣大普通民眾的廣泛詬病，也才能正直體現金融政策的“民本意識”。

　　而如果僅僅只考慮商業銀行和實體企業的融資成本和盈利能力，而不顧廣大普通民眾的切身利益，使定期存款利率倒掛現象越來越嚴重的話，這種定期存款利率倒掛現象就是忽視對民眾利益的保護，讓更多的普通民眾財富不斷縮水，最終不僅難以達到定期存款利率倒掛的初始目的，反而可能會更加讓廣大民眾不敢將存款用于金融投資活動和消費BG大遊，使中國居民的儲蓄率比原來愈發加速上漲，更難讓社會資金流向實體企業棋樂遊戲，社會資金只能停留在銀行存款裡或藏在自己的家裡。

　　從銀行方面看，定期存款利率倒掛將會帶來諸多利好，是定期存款利率倒掛的最大收益者。因為，一方面，出現定期存款利率倒掛現象是央行推行商業銀行存款利率自律化機制改革成功的表現，讓商業銀行能夠根據市場資金充裕性以及資金供需現狀來決定存款利率，實現存款利率的最終市場化。另一方面，在當前客觀金融經濟環境下，政府要求制定或推出各種優惠金融政策，意在引導實體企業信貸融資成本的下降。商業銀行一邊在LPR不斷下降、而存款利率又不能下降的情況下，存貸利差不斷收窄，無疑讓商業銀行降低實體企業信貸融資成本顯得動力不足，至少是心有餘而力不足，而定期存款利率倒掛讓這種想法變成了現實，使降低實體企業信貸融資成本的一切皆有可能。

　　尤其，當前商業銀行能夠實施定期存款利率倒掛也是有許多客觀現實的可能性：疫情發生以來央行實施較為寬鬆的貨幣政策，比如多次降準釋放了天量流動性，以及各種變相性的政策性降息，也加速了資金寬鬆的程度，使市場流動性相對充裕，讓商業銀行不僅沒有了“錢荒”之虞，也對未來市場流動性寬鬆以及資金價格走低的預期性進一步增強。于是商業銀行有了足夠底氣來制定定期存款利率倒掛的政策。

　　由此，在這一點上，商業銀行相對積極主動，且也是金融強勢一方BG大遊信託，，廣大民眾對存款利率的定價只有被動應付得分，絲毫沒有參與定價的能力和條件。商業銀行通過定期存款利率倒掛，使自己的負債端成本越來越低，存貸利率不斷擴大，盈利能力增強，補充資本以及提高撥備覆蓋的能力也不斷增強，這樣可推動商業銀行的綜合經營能力以及抗風險能力的全面提高棋樂遊戲，使商業銀行進入全贏的無限風光時代。

　　從實體企業看，只能說是銀行定期存款利率倒掛的間接受益者，且這樣的收益也大多還停留在理論狀態裡，因為銀行通過定期存款利率實現負債成本降低之後，實體企業的信貸融資成本到底能否真正降下來，到底能降下來多少，還得要看商業銀行信貸作為能力以及實體企業本身所處的經營狀態。

　　如果商業銀行不認真落實中央政府有關優惠金融政策，或者實體企業本身經營不景氣，缺乏足夠的優質信貸項目，商業銀行低成本資金優勢也無法直接傳導給實體企業棋樂遊戲，實體企業也就不可能真正享受定期存款利率倒掛帶來的好處。由此BG大遊，定期存款利率倒掛之後，各級政府職能部門以及金融監管機構，除了引導商業銀行加大對實體企業信貸支持、實施更為優惠的貸款利率之外，還應努力加大監管力度，建立科學的考核機制，迫使商業銀行將定期存款利率倒掛所得到的好處至少一半要讓利給實體企業，並千方百計尋找和培植優秀的信貸項目，發放盡可能多的優惠利率貸款，才能使存款利率倒掛所形成的金融利好效應真正惠及實體企業。

　　從民眾利益看，定期存款利率倒掛受到的損害無疑是最大的，不僅存期較長的定期存款利率比存期較短的定期存款利率低，所得的利息也相對較少，不僅在貨幣時間價值上形成倒掛，反而對廣大普通民眾心裡承受力和思想情緒也是一種打擊，讓不少民眾對銀行定期存款產生更大的失落心裡。

　　具體看，定期存款利率倒掛如果時間較長、倒掛的程度相當嚴重的話，會帶來不少的金融負面影響：一方面，可能難以達到定期存款利率倒掛所預定的相應目的，定期存款利率倒掛的真正目的是讓更多民眾將期限較長的定期存款變為期限較短的定期存款，從而使商業銀行減少對長期負責的成本。但是，我們應該看到，追求這個目標沒有錯，但要看實際能否達到這個目標，比如定期存款利率倒掛有可能產生如下金融負面效應：其一，民眾有可能將大量存款轉移到購買非銀行金融產品之外的金融投資產品或參與相應的投資活動，那麼銀行存款有可能出現大幅下滑態勢，最終銀行降低籌資成本達不到目的，負債端的成本也難以真正降低。

　　其二，不少民眾有可能將大量資金參與到股市市場、期貨市場以及其他非法金融活動比如非法集資、其他高利借貸平台等等，由于不少民眾缺乏足夠的專業投資知識以及足夠的金融風險防範與識別能力，有可能使不少民眾的養老錢、血汗錢和救命錢虧得一幹二淨全部打了水漂，帶來很多社會不安定隱患。另一方面，過低的定期存款利率並不適合我國國情，更不能實行存款負利率政策。我國目前是一個財富分化正在加大的國家，廣大普通民眾享受的社會財富佔比低，很多人指望靠自己手中這部分存款來提高自己在養老、醫療、教育、購房等方面的能力，而不斷倒掛的定期存款利率只能讓他們的財富越來越少，形成明顯的社會馬太效應；加上我國養老等社會保障體系尚不健全BG大遊，定期存款利率倒掛會給他們的生活帶來更多的障礙或困難。

　　這種社會心理預期一旦形成，會讓廣大普通民眾對未來生活的擔憂更多、更大，這樣不僅不敢消費和投資，反而會使普通民眾把自己手中的錢攢得更緊，看得更重，將錢牢牢鎖定在銀行存款裡，使內需拉動經濟增長的困難加大（最近國家統計局公布的社會商品零售總額下滑就是比較有力的證明），中國經濟內循環可能就真正出現乏力局面，民間投資也無法拉動，穩住中國經濟大盤就會增加很大的阻力。

　　再一方面，定期存款利率長期倒掛或倒掛現象越嚴重，事實上最不利于銀行金融機構加快經營戰略轉型，更加不利于商業銀行提高經營管理能力和實現集約化經營管理目標。容易形成一喊降低實體企業信貸融資成本，就打存款人的主意中小企業保險，而不是從銀行自身內部挖潛等多種措施來達此目的，會讓商業銀行形成懶惰的慣性金融思維，在很大程度上形成一種倒逼機制，久而久之會讓商業銀行在經營管理思維上形成不良定勢，把降低負債端的成本始終綁定在普通民眾身上，這樣的局勢一旦形成，無法形成一個健康可持續的金融有序發展環境。顯然，定期存款利率倒掛從某種程度上看，不利于增強銀行經營的危機感和憂患感，不利于推動其加快經營方式的轉變，以便迫使其盡快從傳統存貸款業務經營向中間業務經營轉軌；也不利于商業銀行大力發展輕資產、低資本業務棋樂遊戲。

　　同時，也有可能使商業銀行形成不理性的投資行為，盲目擴張規模尤其是將過多資金進行監管套利及脫實向虛投向資產泡沫領域的傾向難以從根本上消除BG大遊。而且，還有一種可能是，不利于督促銀行提高社會服務意識，消除各種不合理的“霸王條款”，自覺遏制各種亂收費行為，真正貫徹以“客戶為中心”、“客戶就是衣食父母”的經營原則，不利于為商業銀行真正走向商業化正途奠定基礎。最為嚴重的是，無法加速銀行業的重新洗牌，讓一批吸存能力差、服務質量不高、經營效率低下、內控機制不完善、風險較高的銀行金融機構被淘汰出局，不利于優化銀行業經營生態，為銀行機構優勝劣汰創造條件，以便最終消除目前我國銀行機構有可能潛藏的巨大金融風險隱患，為防範化解系統性金融風險奠定堅實基礎。